fx리딩방 연구에서는 ETF 보유비중을 ETF 시장 참여자의 거래활동과 ETF의 역할에 관한 대용치로 사용하는데, 선행연구에 따라 ETF 보유비중이 클수록 ETF 관련 거래활동이 많고 기초자산에 미치는 영향도 클 것으로 가정한다. ETF 보유비중은 시가총액 대비 ETF 보유금액으로 정의하며, 개별 ETF의 PDF 자료와 일간 CU 정보를 바탕으로 아래 식(1.1)과 같이 계산한다. 이 식에서,는 개별 ETF j의 상장주식수, 는 ETF j의 설정단위당 주식수, 는 ETF j의 1설정단위에서 주식 i에 대한 보유금액, 은 주식 i의 시가총액을 각각 의미한다. ETF 보유비중은 후술할 2절부터 4절의 실증분석에서 사용할 주된 독립변수가 된다. ETF 보유비중을 산출할 때 월별 표본의 경우 월간 15거래일 이상, 분기별 표본은 경우 분기내 45거래일 이상 주식 수익률 및 거래량 관측치가 존재하는 종목으로 제한한다. 한편, 1971년에 OTC 마켓에서 거래되던 2500개 이상의 종목에 대해서 자동가격형성시스템을 도입했는데, 이것이 바로 NASDAQ시장입니다.
IMF는 올해 영국의 국내총생산 성장률이 0.4%를 기록할 것으로 예상했는데 이는 전에 예상했던 0.3%의 역성장 전망을 철회한 것이다. 같은 달 영국 중앙은행인 영란은행도 침체 전망을 철회하고 올해 0.25% 성장을 기록할 것으로 예상했다. SNS 로그인과 기관 인증을 함께 이용하고 싶으신 경우에는 기관 내부에서 이용 부탁드립니다. 투자자는 금융투자상품에 대하여 한화투자증권으로부터 충분한 설명을 받을 권리가 있으며, 투자 전 상품설명서 및 약관을 반드시 읽어보시기 바랍니다.
개별기업별로 회귀분석을 시행한 후, 적합된 값을 이익지표 변화의 체계적 요소로, 잔차를 고유 요소로 정의한다. 이익지표의 변화가 담고 있는 정보는, 상장기업 전체의 이익변화에 대한 정보와 개별기업의 이익변화에 대한 정보 등 두 가지 정보로 구분해 볼 수 있다. ETF가 주가에 반영되도록 돕는 정보는 어떤 유형의 정보인지 추가적인 분석을 통해 검토해보도록 한다.
“유동성(병에 든 산소)은 투자자들이 가지 말아야 할 지역으로 올라갈 수 있게 해주기 때문에, 다시 한번 주가를 어지러울 정도로 높은 수준으로 끌어올렸습니다. 그래서 주식 입장에서는 부동산이 너무 뜨거운 것보다는 조금 뜨뜻미지근한 게 좋은데 부동산 가격이 떨어지게 되면, 이를 테면 IMF 외환위기 때라든가 이럴 때는 주식을 못하게 되는 거죠. 우리가 주식 투자가 주식 담보대출이나 증권회사에서 돈을 빌려서 하는 신용이나 이런 소위 레버리지 투자, 빚내서 하는 투자도 있지만 그래도 주식은 본질은 내 돈 갖고 하는 거고요. 다만 부동산이 완만하게 하락 조정을 받는 것은 뭔가 주식적으로 자금 유입의 어떤 촉매제가 된 것 같은데. 분석 개요에서 제시한 주요 패널 회귀분석 외에도, 앞선 2절의 수익률 동조화 현상과의 연관성을 확보하고, 시차 종속성 감소에 따른 시장 충격의 정도를 살펴보기 위해 아래 식(4.3)을 바탕으로 시차별 베타를 측정한다.
운영주체 기준으로는 한국거래소가 운영하는 주식시장들과 금융투자협회가 운영하는 주식시장들로 구분할 수 있습니다. 401K는 미국에서 1982년 도입된 확정기여형 퇴직연금상품이다. 가입자는 급여의 일정 금액 적립하고, 직장은 이에 해당하는 금액을 지원한다. 퇴직연금 가입자는 적립된 금액을 자신이 보험, 주식, 채권, 펀드 등에 투자할 수 있다.
또 자산의 다양화, 금융상품의 혁신, 증권발행 방법, 일반투자자 참여가 제한됐던 자산유동화 등 다양한 분야에서 변화가 기대된다. 주식시장은 이렇게 지속적으로 상승하면서 좋은 성과를 내고 있는 중이다. 모닝스타는 그 이유의 상당 부분이 최근 몇 달 그리고 몇 년간 크게 상승한 기술주 때문이라고 했다. 모닝스타에 따르면, “전체 시장지수에서 가장 큰 비중을 차지하고 있는 것은 올해 지금까지 35% 상승한 애플과 39% 상승한 알파벳 같은 빅테크 주식들이다. 일부 전략가들은 이로 인해 대형 성장주들이 특히 비싸졌다고 했다.” 워런 버핏이 한국에 태어났다면 세계 최고의 투자가가 될 수 있었을까?
결과 보고의 간결성을 위해 ETF 보유비중과 ETF 거래활동 더미변수의 교차항의 추정계수와 통계적 유의성만 보고한다. 예외 없이 모든 ETF 거래활동 지표에서 교차항의 계수 값은 통계적으로 유의한 양(+)의 값으로 추정된다. 이는 ETF 보유비중과 수익률 동조화의 관계에 있어 ETF 거래활동이 주요한 영향요인임을 보여준다.